陈保华:优化丰富新三板融资品种

发布时间 2019-03-09

二是现有规则恳求优先股票面股息率不得高于企业最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。这一规定在客观上将优先股发行主体范围限定在了资产范畴大、盈利才干较强、抗危险才能较好的大公司,与新三板市场众多中小微企业的发展特点不匹配,挂牌公司的票面股息率水平难以满意投资者须要。

中国证券报记者日前获悉,全国人大代表、长兴制药董事长陈保华在《对丰富新三板市场融资品种的倡议》中以为,新三板已成为资本市场服务中小微企业的主阵地,但其市场融资功能还需进一步完美,应拓宽中小微企业融资渠道,优化和丰富新三板市场融资品种。

陈保华表示,考虑到双创可转债无奈完全满足挂牌公司的融资需要,也不足以独破支撑新三板市场的债券融资渠道,提议引入新三板市场独破的可转债种类。也就是说,挂牌公司可在新三板发行、交易可转债,也可实现转股安排,形成与个别股、优先股以及交易所市场的双创可转债等融资工具彼此补充、较为完善的中小微企业融资品种体系。

他认为,新三板市场目前重要以一般股融资为主,整体融资范围有限。自2015年起,挂牌公司可能履行优先股融资,优先股股东优先于普通股股东调配公司利润跟残余财产,但同时加入公司决定治理等权利受限。究其起因,主要是现存制度存在妨碍,具体包括:一是除商业银行外,挂牌公司发行的优先股不能转为普通股,直接影响了企业的发行意愿跟投资者的认购志愿。挂牌公司多为中小微企业,不转股机制,投资人无奈分享企业未来的成长收益,不能通过转为普通股实现退出,同时造成公司均与投资者约定赎回条款。根据会计准则,优先股发行只能计入金融负债,未能真正降落企业融资成本、改进财务结构。

陈保华倡导,推深造正《优先股试点管理办法》等划定,放开挂牌公司优先股转股限度,适度放宽票面股息率请求,切实满足中小微企业的优先股融资需求。